比特幣(BTC)跌破 8 萬美元　中小型財務公司逆勢買進 602.6 枚、ETF 連 6 日失血

上週多家中小型「比特幣(BTC)」*財務公司*逆勢加碼，合計買入約「602.6BTC」，按當時市價約「4,600萬美元」。在比特幣跌破「8萬美元」進入調整階段時，企業端的「逢低布局」並未停歇，不過過去被視為市場代表級買家之一的「Strategy」本週暫時沒有出手。

根據 *Cointelegraph* 與市場數據報導，最新一輪買盤中，資產管理公司兼「比特幣財務公司」Strive 共買入「381.6BTC」，成為本次最大增持方；DDC Enterprise Limited 追加「200BTC」，英國網頁設計公司 *The Smarter Web Company(SWC)* 買進「19BTC」，AI 資料中心企業 Hyperscale Data 則增持「2BTC」。其中，Strive 的平均買入價格約為每枚「7萬9,348美元」，DDC 約為「7萬9,496美元」，SWC 約為「7萬7,687美元」，顯示這些公司選擇在價格回調階段積極鎖定籌碼。

這一輪動向反映的是需求結構的「位移」，而非企業買盤的消失：資金明顯從大型長線持有者，轉向更多中小型財務主體。以 Strategy 為例，該公司在上週雖然沒有新增持倉，但在前一週（5 月 11 日至 17 日）曾以平均「8萬985美元」的價格，大手筆買入「2萬4,869BTC」，涉資約「201 億美元」。這筆交易是 Strategy 自 2026 年以來第三大規模的比特幣投資案，「評論」顯示其仍將比特幣視為核心配置資產，只是短線節奏有所放緩。

與此同時，現貨「比特幣 ETF」的資金表現則相對疲弱。相關產品在同一期間內已連續 6 個交易日出現資金淨流出，合計約「15.4 億美元」。數據分析機構 Santiment 對此給出「逆向解讀」，認為 ETF 資金變化更大程度反映的是「散戶情緒」而非「機構配置」；換言之，ETF 的短期賣壓，未必等同於專業長線資金全面撤退。

從持幣結構來看，目前約有「198 家」公開披露比特幣部位的上市及公開公司，合計持有約「124 萬枚 BTC」，約佔比特幣「總供給量的 5.9%」。這一數據說明，儘管價格在高位震盪，企業端對於比特幣作為「資產負債表儲備資產」的布局仍在持續擴張。「評論」部分市場觀點指出，企業持幣比重愈高，比特幣可流通籌碼就愈趨緊俏，長期有利於價格表現，但短期波動也可能因此放大。

整體來看，本週 602.6BTC 的增持規模雖然較大型機構動輒上萬枚的操作相形見絀，卻釋放出關鍵信號：在比特幣「價格回調」與「ETF 資金外流」的雙重壓力下，企業端買盤並未全面熄火，而是轉為以「中小型財務公司」為主的分散化需求。後續比特幣需求能否維持，將高度取決於兩大變數：一是「價格回升速度」能否穩定在關鍵區間之上，二是「ETF 資金流向」是否由現階段的淨流出，重新轉為淨流入。若兩者同步改善，現階段中小企業的低檔布局，可能成為下一輪比特幣行情的前哨指標。