日本比特幣公司 Metaplanet 推出美國預託憑證，進軍 OTC 市場擴大全球投資基礎

日本比特幣(BTC)財務公司 Metaplanet 正式進軍美國場外交易市場（OTC），開啟旗下「美國預託憑證（ADR）」交易。於 24 日（當地時間），Metaplanet 宣布已啟動以「MPJPY」作為代碼的 ADR 計畫，讓美國投資人能以美元形式購入其股票，無需透過日本交易所就能投資，藉此擴展全球投資者基礎。

本次 ADR 交易計畫的結構由道富銀行旗下的德意志銀行（Deutsche Bank Trust Company Americas）擔任美國的「託管銀行」，日本 MUFG 銀行則為本地託管機構。Metaplanet 表示，此次發行的目的並非為了籌措資金，而是為未來發行普通股與優先股做準備。

「美國預託憑證（ADR）」是一種能讓美國投資人直接用美元買賣外國公司股票的金融工具。Metaplanet 執行長 Simon Gerovich 表示：「這是實現我們長期願景的下一步，我們正致力於打造一個讓全球投資者能更輕鬆接觸 Metaplanet 股票的環境。」

目前 Metaplanet 在美國 OTCQX 市場上已有代碼為「MTPLF」的股票進行交易。公司強調，新推出的 MPJPY ADR 屬於「官方授權」（Sponsored）性質，與原先未受授權的 MTPLF 不同。此舉可望進一步提升公司在美國市場的能見度與合規程度，吸引包括機構在內的潛在長期資金。

另一方面，Metaplanet 自 2025 年初積極布局比特幣，累計持有部位達 30,823 BTC，與美國上市公司 MicroStrategy（現更名為 Strategy）齊名，並列全球擁有最多 BTC 的上市公司之一。不過，自 9 月 29 日以來，公司暫停了新的比特幣購入計劃，這也是三個月以來首次未出現新入帳。

根據 Metaplanet 自行揭露，自 2024 年 4 月啟動比特幣投資以來，公司共計購入超過 2.9 萬顆 BTC。不過 2025 年 10 月中旬，公司市值一度低於所持有比特幣資產價值，反映市場對其營運與風險控管疑慮升高。儘管今年 7 月，由於加密市場回溫，公司與多家數位資產財務企業股價大漲，但隨後迅速回落，Metaplanet 股價也出現明顯修正。

值得留意的是，Metaplanet 自訂的財務指標「mNAV」（市值與所持比特幣淨資產比）目前回升至 1.12，代表市場給予該公司估值，再度高於其所持比特幣價值。此一反彈被視為市場對其資本結構表現逐步恢復信心。

評論：Metaplanet 啟動 ADR 交易為公司全球戰略布局中的重要里程碑。儘管目前暫停 BTC 購買行動，但其龐大的比特幣持倉仍為營運增添價值基礎。未來是否恢復購入，加上 ADR 上市後的市場反應，都將影響其股價走勢與資產評價。