美国6月PCE四年来首次环比回落，市场对美联储后续政策路径分歧加剧

7月31日，美国6月PCE物价指数环比下降0.1%，为四年来首次环比回落，同比增速降至3.7%；核心PCE环比上涨0.1%，同比为3.3%，均显示通胀压力有所缓解。同期，美国6月个人消费支出环比增长0.3%，个人收入增长0.2%，储蓄率降至2.7%，创四年新低。 尽管通胀有所降温，美联储仍于7月会议维持利率不变。市场对后续政策路径分歧明显：摩根大通预计美联储将于12月加息25个基点，并认为若通胀继续升温，9月加息仍有可能；高盛、巴克莱预计年内按兵不动，美银则预计9月起累计加息三次，而花旗仍维持10月、12月及2027年1月连续降息的预期。 CME FedWatch数据显示，市场定价9月加息概率目前为65.2%，较议息结果公布前有所回落。