美銀：牛熊指標升至8.5 觸發“沽售”訊號 警告全球股市調整在即

6月1日，隨著市場投機氣氛持續高漲，美銀牛熊指標已由8.0進一步攀升至8.5，出現“沽售訊號”(sell signal)。美銀報告警告，自2002年以來該指標共出現過17次沽售訊號，隨後2至3個月內全球股市平均下跌2%至3%，最大回調幅度可達15%至20%。美銀指出，今次牛熊指標飆升主要受到高收益債(HY)及新興市場債券的���勁資金流入推動，加上美銀全球寬度規則顯示市場已達“超買”，全球有凈57%的股指交易於50天及200天移動平均線之上。 盡管標普500指數屢創新高，但市場結構極端脆弱。目前標指僅有21隻股票(約占4%)創下新高，這一比例與2000年3月科網泡沫頂峰時的20隻股票如出一轍 。同時，標指中有222隻股票已較其高位跌超20%，更有109隻跌逾40%。機構與全球資金已開始撤退。上周全球股票錄得70億美元資金凈流出，為9周以來首次。其中，日本股市流出82億美元，創2025年5月以來最大單周流出。 面對泡沫後期的市場，美銀給出瞭自1929年以來的歷史投資路線圖——買入長期債券(歷史上市場見頂後6個月內，10年期國債收益率中位數會下跌45個基點)，並部署防守性板塊，或在泡沫末期表現極度落後的板塊，同時避開前期過度炒作的資產。