Bitunix分析師：通膨重新主導政策路徑，能源供應沖擊擴散，BTC維持震蕩格局

4 月 7 日，在伊朗沖突持續升級、霍爾木茲海峽實質受限的背景下，市場原先對於年內政策轉向的預期開始出現明顯動搖。美聯儲官員罕見一致強調「通膨優先於就業」，意味著當前政策框架已從過去的「平衡雙目標」，轉向在供給沖擊下的單邊防守。同時白宮試圖以 AI 帶來的生產率提升作為潛在降息理由，實際上反映的是政策內部對未來通膨路徑出現分歧，而非真正的寬松條件成熟。從政策與國際回應來看，IMF 已明確定調全球正在進入「高通膨、低增長」通道，能源供應收縮不僅停留在油氣本身，而是開始滲透至化肥、運輸與工業鏈，這使通膨具備更強的黏著性。即使短期沖突降溫，供應修復周期仍將延長，代表通膨壓力難以快速回落，進一步強化央行維持緊縮立場的合理性。跨市場資金行為已開始反映這種轉變。降息預期被延後、服務業價格重新上行，使實質利率預期維持高位，風險資產估值基礎受到壓制。同時能源價格上行與地緣政治風險共振，使資金更傾向防禦與現金流資產，而非高波動風險敞口。回到加密市場結構，BTC 目前仍維持在明確的流動性區間內運行。上方約 69,800 美元一帶形成高密度空頭清算與被動流動性堆積區，屬於典型壓力帶，同時也是近期反彈的主要受阻位置；若能有效站穩，才代表市場願意重新承接風險。下方則在 66,000 至 65,000 美元區間累積多頭清算與承接流動性，形成短期防守帶，一旦失守，將觸發連鎖去杠桿。當前價格反覆測試上緣但未能延續，顯示資金在宏觀不確定性下仍偏保守，傾向於區間內進行流動性收割，而非推動趨勢突破。